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未来关注消费的有关股票

发布时间:2017-01-02 21:57
一、 涪陵榨菜企业基本面回顾
 
涪陵榨菜主营产品为榨菜、泡菜、及其他佐餐调味开胃菜(海带丝和萝卜),主导产品乌江牌榨菜系列。“乌江”牌榨菜 有着百年历史 产品畅销全国,并远销日本,美国等多个国家和地区。“乌江”牌榨菜荣获中国名牌产品和产品质量免疫证书等十多项荣誉。
 
公司在榨菜细分行业市场占有率第一,远远超过其他四家竞争对手的总和,品牌知名度第一。菜经百腌菜行作为一家食品加工企业,涪陵榨菜
 
二、 涪陵榨菜投资看点回顾
 
1.独特的地域优势和资源优势
 
榨菜产品的原材料为青菜头,青菜头主产地集中在重庆和浙江,其中重庆产量占比将近2/3,由于青菜头保质期短,不利于外购运输加工,所以国内的榨菜产地主要集中在重庆和浙江一带,原材料的特殊性有利于重庆地区的企业,为新进入者树立了一个较高的门槛,外来资本很难进入。涪陵榨菜公司采取“公司+订单合同保/护价合同+农户”产销结合模式紧紧把握上游资源的控制权,公司背靠重庆国资委在土地,原材料,劳动力等方面拥有其他外来者没有的地域优势和资源优势。
 
我们认为作为一家食品深加工企业,对原材料的上游整合和垄断能力对企业的竞争能力至关重要,我们看到这方面涪陵榨菜企业做的很好,背靠重庆国资委,通过订单+农户的模式,牢牢把握住了上游原材料青头榨菜的控制权。涪陵榨菜作为国家级农业龙头企业,成为当地农民收入增长的重要支柱产业,带动周边农户致富的同时,企业也持续获得国家一系列的政策优惠和扶持。
 
2、品牌优势
 
“乌江”牌榨菜已经深入消费者的心智,成了榨菜的代名词。一提到豆腐乳大家想到的是王致和,一提到鸡精首先想到的是太太乐,一体到辣子酱自然是老干妈。涪陵榨菜在榨菜细分行业有着突出的品牌优势,大部分消费者购买榨菜首先就是选择乌江牌涪陵榨菜,公司在这个细分行业已经成为当之无愧的第一品牌。涪陵榨菜已经事实成为了榨菜的代表。
 
我们认为品牌强势的另外一个体现就是公司产品不断的提价权,涪陵榨菜的主营产品基本年年都有提价和变相的提价(零售价格不变,重量减少),我们都知道一个企业好不好,牛不牛不是吹出来的,而是看企业每年的净利润增长,能不能持续稳定的赚钱是检验企业的一个标准。涪陵榨菜上市以来净利润一直保持着稳定的增长,往上牢牢控制上游原材料,往下通过各类渠道让产品延伸至县级,村级市场,不断整合产业链上下游环节,让企业真正的不断赚取真金白银。
 
三、 涪陵榨菜股价分析
 
涪陵榨菜作为大消费工作室的核心股票,二级市场的股票价格至2016年6月份11.56元附近推荐以来最高与10月底涨到15.28元,截止12月30日收盘价格13.38元,涨幅为16%左右。我们在近期的每周周报中多次提到,该股股价短期受到高管减持的影响走势较弱,短期耐心等待减持利空消息的进一步消化。
 
涪陵榨菜股价大的结构形态我们判断如下:
 
A、周线看该股的支撑在12.50----12.60元附近,17年下跌极限在9.01元附近   
 
B、月线看该股的支撑在12.50----12.60元附近,17年下跌极限在9.21元附近
 
C、公司高管持股价14.74元增发,                10送6股 9.21元  
 
四、 涪陵榨菜投资建议
 
涪陵榨菜作为食品加工类细分行业龙头值得17年继续重点关注,首先企业投资看点中阐述的重点逻辑没有发生改变,其次消费类股票历来是熊市资金喜爱的板块,明年的市场环境比16年只会能差,货币政策继续降息将准的可能性几乎为零,新股的不断扩容已经让市场不堪重负,整个市场的供求关系开始出现供大于求的格局,一旦货币政策打压金融泡沫,防止通胀,对于大部分没有业绩支撑的股票而言很可能是长期没有资金关注。涪陵榨菜这类拥有稳健的现金流的企业会得到更多的资金的青睐。
 
【澄泓研究·大消费工作室】
 
工作室理念:我们注重逻辑清晰、有理有据的分析,追求并阐述具有前瞻性的观点,做靠谱的分析,不浮夸,不急躁。我们以公司价值为研究基础,以时点为买卖选择,用心做研究,耐心做投资。我们是一支追求稳健投资收益的团队。
 
【免责声明】
 
利益披露:工作室部分成员已持有文中所涉及的股票或其他投资组合。


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