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股市如同一场群众心理追逐战

发布时间:2017-01-17 22:09
事实上诸葛亮是没兵没将的,但在司马懿眼里,诸葛亮可是费尽心机,岂能轻易上当?司马懿的“把握”反而让诸葛亮逃过一劫。所以这根本不是诸葛亮与司马懿之间的对决,反而比较像是司马懿与“司马懿脑中的诸葛亮”的较劲。
股票市场不也如此吗?最明显的莫过于各种所谓的“概念股”(题材)。
在网络泡沫狂潮席卷前,所有的资金莫不疯狂地追逐「互联网概念股」,一票专家与分析师可以完全漠视基本的营收数字,放任市盈率到一个匪夷所思的地步,仍旧不断把泡沫吹得更大更大。
若置身于那个时代,所谓的“事实”,真的一点都不重要。
难怪科斯托拉尼会说:“不论在世界上的哪一个股票市场中,最不好的股票就是所谓的”概念股“,因为概念股的股价完全不随趋势走动,全球各地股市皆然。这种股票高低震荡,表现的只不过是十万名歇斯底里的股票专家或所称半调子行家的反应罢了,而这些人的想法往往说变就变。”
在股市中,基本面才是左右长期表现的关键,反而心理因素退居不重要的位置。就像科斯托兰尼的经典举例:股市就像一个牵着狗散步的人,主人代表基本面的长期趋势,而狗则是中短期的波动,围绕着主人。
另外,影响股市中期方向的因素,除了心理之外,另一个就是利率。利率,或者资金流动率,会决定资本市场的资金处于供过于求还是求过于供。
这样的理论,科斯托拉尼将之化为一个公式:
T(Tendenz,趋势)= G(Geld,资金)+ P(Psychologie,心理)
然而,这代表数学逻辑能够套用在股市上吗?科斯托拉尼另一个经典的“公式”就是“2×2 = 5-1”。
也就是说,无论是股市还是生活,没有任何事情是简单或走直线的。虽然所有的事情依据某些事实而存在,长期来看也一定会朝向原本的真实前进,但过程往往不会是一直线。
事实如何一点都不重要——大投机家的证券心理学
所以股价从来不是符合股票的真正价值,股价永远不是过高,就是过低。无怪乎科斯托拉尼说:“成功的投资人必须是思考敏锐的政治分析家,和训练有素的大众心理学家,因为同时要解开两个谜题:政治事件及大众对政治事件的反应。”
其实仔细想想,根本就没有所谓的“股市心理学”,因为股市本身就是心理学!


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