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宏观经济对于创业板和新三板的影响

发布时间:2017-07-13 23:55
上述宏观政策与战略,给我们带来了增长前景与经济社会转型的良好预期。只要这种预期的信心不变,就不会有动态市盈率基础不牢靠这个话题。问题是,这个预期的变化是长期的而不是短期的,是和谐渐进的慢慢变化过程。而股票投资者却是天生的喜欢疯牛快牛,如此基础不牢靠的问题就又被拉回来了。这让我想起了:牛儿啊,你慢些走喂慢些走。
 
 
 
让牛儿慢些走的政策选择
 
 
1.打击各类违法违规的证监法网行动将会持续下去,并且新的违法违规案例将会层出不穷。单纯的讲概念讲故事的东西,该醒醒了,该收收了。然而,水至清则无鱼;当然,水至浑则鱼晕。
 
 
 
2.新股供给政策方面,将会是持续的规模较大的供给政策。当然这个政策需要给市场稳定预期,而不是随意调控。六月第一周近8万亿的新股供给的短期干扰因子,如果遇到货币政策的临时流动性抽紧,则会发生叠加效应。
 
 
 
3.融资杠杆也是一个重要的政策变量。融资杠杆政策的趋严与趋紧,是必然趋势。同样重要的是这个政策需要给市场稳定预期,而不是人为的调控。
 
 
 
4.因为金融资产价格的迅速上升,可能进一步加深经济脱实向虚,为防范这个可能事项,货币政策适当的流动性调控仍将是常态现象。全社会固定资产投资完成额的下滑态势,社会融资规模环比与同比的下滑态势,以及民间投资热情的低迷态势,都是货币与财政政策关注的重要事项。而这些数据,又收紧了市场对公司未来利润增长空间的想象力。这个结怎么解,考验大了去。
 
 
 
基于上述背景的六月趋势预判
 
 
1.基于以上宏观政策与监管政策思考,从基本面观察,预计六月份上证综指维持在前期高点4986点上下运行。这一点并不改变未来长期趋势震荡上行的预判。
 
 
 
2.在技术面上,2007年12月月线的价格范围与交易量特征,以及股票与基金套牢筹码的解套,对上行发挥阻力作用。
 
 
 
3.需要特别说明的是:次新股以及以创业板为代表的成长型公司仍将是市场热点,一个在技术面没有历史包袱的代表未来经济动力来源的创业板(包括新三板),是市场的希望。创业板仍将引领市场上涨。
 
 
 
4.中电投与国家核电重组为国电投,是一个具有市场影响力的重大事件。事件本身的意义不谈,重要的是这件事会怎样影响市场预期。
 
 
 
5.在行业结构与主题方面,仍然坚持2014-12-31发布的2015年度投资策略报告观点,可参见微信订阅号youliID《用股票市场财富效应和融资功能去杠杆率》一文。
 


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