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一位资深股民经验:站在新周期的起点上

发布时间:2018-07-18 21:26
市场上的很多人纠结这不是一个新的循环,我想说的是这是一个新的经济周期,但这不是我们以为新的循环!中国经济的历史总是因为投资,因为投资下降,不知不觉如此30多年来,转型已经谈到了20多年,所以很多人认为中国经济不会过渡。其实一切都是轮的历史,没有来的时候,赶时间,隐瞒的时间,从一开始就发芽的过渡,现在终于成熟了。这是新一轮经济周期,由于资产负债表开始修复,债务将从传统部门继续向新兴行业转移,20年后将看到中国已经股票软件开发从周期性经济向消费经济,服务经济转型但这绝对不是类似的基建期。现在政府也很清楚,2016年央行明确表示,中国经济并不是一个周期性的问题,而是结构性问题,虽然中国经济现在是由于PPI反弹和反弹,但不能继续刺激,最终导致需求,能力和负债再次扩大,所以今年的中央经济工作会议强调了地方政府债务和僵尸企业债务的控制,未来我们将能够看到政府不但没有刺而且两端供需的压力也要保持平衡,大多数商品价格保持较高的位置(不一定如此高),而是失去灵活性。这个过程中的国内生产总值增长可能会下降,但是企业利润仍然很高,所以债务开始缩小,而这些公司即使这些资金不是太大的扩大生产(2年后需求可能会继续下滑),所以传统部门开始收缩债务,资金继续流向新兴行业,消费,服务,创新等行业不断完善。
 
以上是我对宏的定义,然后我们可以区分,因为这是一个新的周期,所以我们要看周期的问题,比如银行,银行作为一个典型的宏周期,从后2008年经济危机,估值继续下滑,无数人的过程表示低估,但无论性能如何变化,除了牛市的影响之外,银行的估值中心不断下调,直到2015年底底,其次是周期性行业利润底部复苏,银行的估值开始上涨,整个下行周期约为8年,因为银行是典型的宏观经济周期股,因此其估值趋势与收益趋势无关,实际相关是宏从经济趋势来看,从资产负债表的角度来看,这里是一个新的经济周期,那么在未来N年的银行将不可避免地会增加经济的估值(无论经济底部是否会争论N年,所以估值过程不会顺利航行),由于下行周期为8年,为什么不能上行循环?现在觉得1PB银行与你2009年感觉20倍的PE银行便宜就是无知!由于银行B不再是重大的减值准备,所以净资产收益率将会上涨,为什么银行PB不到1?现在我们是不同的,只不过是很多人不相信经济已经触底,随着时间的流逝,我们逐渐认识到经济已经走出危机,不断改善,为什么银行股份到PB估值而不是PE估值?银行股作为典型的宏观经济单位,股票软件定制在经济利益的过程中对ROE的估值很低,显然是不合理的,但这个估值过程可能与以前的估值下降过程相同,需要N年,但我坚信国有银行的估值不能再被打破(股份制银行将逐步提高估值,他们的报表比较大的时候会好转,因为现在小企业的业务大增)
 
同时因为这不是另一个新的基础设施周期,所以利润扩张过程的循环是有限的,每个物种的具体持续时间不是很好,但今年第四季度到明年一季度很可能是很多高利润率,以后将与去年煤炭相同,重新平衡的过程,一些品种的利润可以扩大,但肯定不再像今年这么广泛,企业之间将会有所区别,大企业将继续增加市场份额,所以GDP增长率可能会下降,但企业利润可能会持续改善。所以开玩笑地说,如果只看2年,我对50指数看好,但如果你看看20年只看创业板指数,就像纳斯达克在2000年达到顶峰,大多数公司灰烬,但是15年后世界上最大的公司几乎都是互联网公司,这是历史潮流,没有人可以扭转!
 
那么就通货膨胀而言,通货膨胀是经济指标后的宏观经济周期,通胀的关键在于需求的改善,去年上半年盈利能力进程下降,下半年利润回升过程中,年变化甚至连下跌,今年开始营业有盈余,明年继续赚钱,我们有消费的冲动,全社会的消费者信心一直很高,所以概率明年可以观察到中度通货膨胀,问题不在。
 
完成宏观盘后,现在的指数是非常健康的趋势,上周表示,银行快速拉升后可能会有一个阶段调整,但即使是因为银行股下跌50指数仍然健康,领先或50指数, 二是小板指数,所以继续观察两个指标,股票软件加盟现在所有的指标都高于趋势,所以继续看到更坚定,不坚定不妨想想2012年到2015年你怎么想念那些大牛, 一句话,利润是坐下来!


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