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A股市场吹响了再造一个4万亿的冲锋号!

发布时间:2019-01-10 21:24
说到4万亿,大家都有微词。但是,我们在此说的4万亿,是未来通过A股市场,以股权融资方式募集而来的4万亿——一种全新理念之下的伟大的4万亿。我们认为,即使在未来的3年内,中国不能通过A股市场发行新股,募集到4万亿,而只是募集到2万亿,甚至只募集到1.5万亿,都将是A股市场极大的成功。如果我们预测的目标能够实现,中国的A股市场将以一个全球最为强大的资本市场的面目,焕然一新,成为一个与美国证券市场相媲美的、发挥强大和高效资源配置功能的、令全球侧目的资本市场。
2008年的4万亿,之所以对中国目前和未来的经济造成了深远的负面影响,是因为它是以债权融资的方式,并且主要是以中央政府和地方政府的实质和名义,来承载和推动的。其直接的后果是:
第一,造成了我国政府部门不计后果地加杠杆,股票软件定制政府部门的总负债占GDP的比重迅速提升,债务风险迅速集聚,金融风险一度到了一触即发的边界;
第二,在极短的时间内,集聚了严重的过剩产能,新一届政府还在为消化旧4万亿造成的过剩产能而承担巨大压力;
第三,造成了畸形的产业结构,产业结构调整压力空前;
第四,造成了严重的国进民退,改革开放不是往前走了,而是大大地往后退了;
第五,各级政府更加深度地参与到了市场的竞争中来,政府身份和角色定位越来越靠前,留给民营实体经济的空间越来越小;
第六,造成大量的腐败;
第七,制造了大量的高污染产能,环境压力空前严重,并走到了难以为继的边缘——比如,北京的雾霾天气越来越多,就与上一个4万亿导致的河北地区的钢铁行业的大干快上密不可分;
第七,造成了传统银行和信托的无序、畸形的大跃进似的发展,它们的大跃进,挤压了实体经济的盈利空间,造成了资金成本的长期高企,导致了大量原本应该充满生机与活力的中小企业的无法生存与发展——试想,有哪个国家的16家上市银行的利润,可以占到整个所有上市公司利润的60%以上?而且,传统银行当年向各级政府的大肆放贷,也造成了银行潜在坏账风险的迅速聚集,透支了传统银行和信托行业未来多年的发展空间,把传统银行未来几十年的路,在短短几年内就提前走完了;
第八,大量的土地资源,在过去的大干快上的气氛下,迅速的被低效率地消耗掉了,各级城市在4万亿的推动下,以摊大饼的方式盲目扩张,不但占用了大量的良田,还透支了未来的发展空间。农民的基本权益也被侵蚀,强拆强迁一度成为常态;
第九,造成了基础货币的迅猛扩张,M2在短短4、5年的时间内,扩张了400%以上,在世界货币史上不但空前,而且绝后!
归结为一条:2009年的4万亿,如果说错的话,错就错在用了债务性融资的、无上限加杠杆的手段来应对别人的危机(08年的危机是美国人的危、原本应该是我们的机);错就错在以各级政府的实质和名义来负债,并将各级政府推到了市场的竞争中来,直接参与竞争,造成了改革开放以来空前的国进民退,市场化的进程严重放慢,市场在资源配置中的地位受到了空前的削弱;有形的手越来越强大,无形之手越来越微弱。
我们今天提出,利用A股市场(也包括债券市场),在未来3年的时间内再造一个4万亿的思维,是大跃进吗?可以实现吗?会造成新的不良后果吗?完全可以,完全不会。我们的理由是:
第一,新的4万亿,是股权性、直接性融资,炒股软件代理是通过股权或债券性融资的方式来进行,不会加杠杆,或者说,即使是加杠杆的话(债券融资),也是由无数分散的市场化的主体来加的。股权性、直接性融资的好处是,它不用偿还,或者是把风险进行了极大的分散。老的方式,风险集中在各级政府和传统银行;新的方式,风险分散到了更多的市场主体和广大的人民群众之中去——当然,承担了风险的大家,也同时将享受到万众创业、创新、创造的巨大的红利与好处;
第二,促使国家出台积极的股市政策。没有积极的股市政策,没有一个长期的慢牛的市场,我们不可能实现再造一个4万亿的目标。为了在未来3年左右再造一个4万亿——国家如果认同我们的建议的话,它将会出台积极的股市政策,维护和促成A股的长期牛市,至少不至于像以往那样,主动出台政策来打压股市,为A 股的长期牛市创造一个良好的氛围;
第三,我们之所以提出再造一个4万亿,是有其理论基础的,那就是我们率先提出的“股市是国民经济的发动机”的理论。我们认为,如果我们拘泥于“股市是国民经济的晴雨表”的话,不但被动,而且还低估了资本市场的应有的资金募集功能、资源配置功能等基本功能,不能充分地发挥资本市场应有的作用。事实上,观念的改变,思维模式的改变,将给我们带来的是海阔天空与豁然开朗,思想的魅力与创造的光辉,也许仅仅只是一念之间!!!
第四,股市牛了,会形成强大和持续的赚钱效应,继而造成强大的消费效应,使得消费成为拉动经济可持续、稳健增长的长期动力。股市长期保持牛市,还会造成全民上下开开心心、喜气洋洋的氛围,何乐而不为呢?消费起来了,有效需求就创造出来了,原本过剩的产能,也就不再过剩了,宏观经济经进入到良性的正循环的周期之中——我们认为,这是完全靠谱的逻辑;
第五,再造一个4万亿的目标和行动,有助于创造一个类似于美国股市那样的鼓励创业、创造、创新的股市文化。美国的强大,从经济的角度而言,是因为它有一个强大的股市,有一个鼓励创业、创造、创新的文化的股市,是因为资本市场已经取代了传统的商业银行体系,成为了实体经济融资的主战场。克强总理号召大家万众创业、万众创新,如果没有一个强大的、长期牛市的A股市场的支持,而是靠P2P之类的平台,我们认为,那只是一句口号,当不得真的;
第六,让资本市场成为即将从房地产市场里集聚的天量资金的蓄水池,股票软件开发而不至于让泛滥的货币之水在消费品领域成灾,形成灾难性的通货膨胀。我们保守地计算过,房地产里储蓄的货币量在300万亿左右。如果过去10多年尤其是2008年之后的几年没有房地产市场吸收了如此天量的流动性的话,国家在2008年之后4年内创造出来的100万亿的货币,将会对CPI形成一种怎样的推动?还记得2011年前后疯狂上涨的物价和工资吗?如今,房地产的拐点早已经到来,货币之水从该领域逐步撤离是大势所趋,能承接如此惊人货币的,唯有股市。
……
我们注意到,今年元旦以后,尤其是两会以后,A股市场开始了新一轮的大幅上涨,或许可以说是疯狂上涨,交易量在3月17日首度超过了万亿大关。短期内,市场随时有调整的需求。但是,我们坚决看好A股未来的长期走势,因为我们认为国家意识到了、接受了我们的观点,而且股市上涨也是符合国家战略利益的。在一个牛市里,任何的障碍,都是用来克服的;还远未达到疯狂的地步,牛市里,高点之后,还会有高点,正如熊市里面,低点之后,还会有低点一样。大家尽可以享受牛市所带来的疯狂和喜悦吧,甚至,大家也可享尽情地享受创业板的泡沫。
当然,大家千万别将我们当成只会呼喊口号的人了。我们非常清醒,我们也深刻地知道,股市的运行,自有其基本的规律,并非呼喊口号就能影响其规律与节奏的。我们建议大家,在喜悦与疯狂之余,也别忘了基本的逻辑,也别忘了留一份清醒与理性。
卖房炒股的时候,一个伟大的属于A股的时代,已经来临了……


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